El mercado laboral de Estados Unidos pierde impulso y refuerza las expectativas de una Fed más cautelosa

La creación de empleo decepciona y confirma una desaceleración del mercado laboral

La economía estadounidense creó apenas 57.000 empleos no agrícolas en junio, muy por debajo de las expectativas del consenso. Además, las cifras correspondientes a abril y mayo fueron revisadas a la baja, reforzando la señal de que el ritmo de contratación continúa perdiendo dinamismo.

El informe sugiere que las empresas mantienen una postura más cautelosa frente al crecimiento económico y moderan la incorporación de nuevos trabajadores.

La caída del desempleo responde a una menor participación laboral

Aunque la tasa de desempleo descendió del 4,3% al 4,2%, la mejora no obedeció a un fortalecimiento del empleo, sino a la salida de aproximadamente 720.000 personas de la fuerza laboral.

Como consecuencia, la tasa de participación laboral cayó al 61,5%, su nivel más bajo en cinco años, lo que refleja un mercado laboral menos dinámico de lo que sugiere la tasa de desempleo por sí sola.

Algunos sectores mantienen fortaleza mientras otros comienzan a debilitarse

Los mayores avances del empleo se registraron en los sectores de servicios profesionales, asistencia social y salud, que continuaron generando puestos de trabajo.

En contraste, el sector de ocio y hospitalidad sufrió una importante pérdida de empleo, evidenciando que la desaceleración comienza a extenderse hacia actividades más sensibles al consumo.

El informe reduce la presión para nuevas subidas de tasas de la Reserva Federal

Tras la publicación de los datos, los mercados disminuyeron las probabilidades de una subida inmediata de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.

El enfriamiento del mercado laboral reduce parte del riesgo de presiones salariales adicionales y fortalece la expectativa de que la Fed mantenga una postura más prudente en las próximas reuniones de política monetaria.

Los mercados centrarán ahora su atención en la inflación y en la próxima decisión de la Fed

A pesar del debilitamiento del empleo, la evolución futura de la política monetaria continuará dependiendo de los próximos datos de inflación y del comportamiento de la actividad económica.

Si el mercado laboral continúa perdiendo impulso durante los próximos meses, aumentarán las expectativas de una política monetaria menos restrictiva, con implicaciones directas sobre los bonos del Tesoro, el dólar y los principales índices bursátiles.

Síntesis

El informe laboral de junio confirma que el mercado de trabajo estadounidense continúa desacelerándose, con una creación de empleo significativamente inferior a la esperada y revisiones negativas de los meses anteriores.

Aunque la tasa de desempleo descendió al 4,2%, la caída respondió principalmente a una menor participación laboral y no a un fortalecimiento de la contratación. Para los mercados, el dato reduce la urgencia de nuevas subidas de tasas por parte de la Reserva Federal y refuerza la atención sobre los próximos indicadores de inflación y crecimiento económico.

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